记帐式国债与凭证式国债
各有优势
信息来源：今晚经济周报
 最近，除了国债利率之外，大家讨论最多的就是记账式国债是否会取代凭证式国债成为主流品种这一话题。为此，记者向财政部国债发行处的专业人员了解了有关情况。
据介绍，凭证式国债和记账式国债在发行方式、流通转让以及还本付息方面有许多差别：凭证式国债自199今年发行以来，以填具“国债收款凭证”的形式记录债权。该国债从投资者购买之日开始计息，可以记名、挂失，但不流通。投资者购买凭证式国债后如需变现，可以到原购买网点提前兑取，除偿还本金外，还可按实际持有天数及相当的利率档次计付利息。可见，凭证式国债能为购买者带来的收益是固定的、稳定的，没有不确定性；而记账式国债则是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可上市交易。
记账式国债可以自由买卖，其流通转让较凭证式国债更安全、更方便。记账式国债的还本付息当日通过电脑系统自动完成处理；但记账式国债卖出价格是无法预知的，具有不确定性，即所谓因债券二级市场价格波动而产生投资收益风险。
国债发行处的人士着重向记者解释了记’账式国债的抗风险功能，她说：“凭证式国债存在明显的利率风险，并将这种风险主要集中到了银行。凭证式国债多为中期品种，偿还压力相对集中。这种国债不能流通，遇到紧急情况，投资人只能提前兑现；一旦利率上调或出现更好的投资产品，很有可能会出现投资人集体挤兑的现象；届时，银行不得不拿出资金来大量买进这些国债，有可能陷入流动性风险之中。凭证式国债总有一天要退出主流，取而代之的将是新近各行推出的记账式国债柜台交易。现阶段，凭证式国债比较适合老百姓，这种形式存在多久要看市场的反应和需求状况而定，决定权由市场掌握。” |
